近日，商务部等九部门联合发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，从培育服务消费促进平台、丰富高品质服务供给、激发服务消费新增量、加强财政金融支持、健全统计监测制度等方面提出19条具体举措。
有分析人士指出，商务部的新政19 条将释放服务消费红利，对大消费行业形成有利提振，投资者可适当关注文旅、体育消费、医疗健康等有望受益的细分领域。
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文旅文旅景气度持续修复
消息面上，《关于扩大服务消费的若干政策措施》强调，推进消费新业态新模式新场景试点城市建设，盘活现有场馆资源，结合实际延长场馆景区开放时间，优化预约服务，并鼓励创新展览方式。近年来，我国文旅融合的新业态蓬勃发展，2023年全国文化及相关产业增加值达5.95万亿元，旅游及相关产业增加值达5.48 万亿元；2024 年国内出游56.15亿人次，消费总额达5.75万亿元。未来，我国有望进一步加大对“两新”类文旅项目的支持，并加快文旅项目REITs发行和基金重组，助力文旅消费提质升级。
有分析指出，在文旅消费领域，政策支持打造商旅文体健融合的消费新场景，优化文博场馆和景区的预约方式及营业时间，以及吸引境外人员入境消费。政策鼓励“延长热门文博场馆、景区营业时间”与“推行免预约”制度，打破传统消费场景的时空限制。
在“政策激励+消费结构升级”共振背景下，文旅板块的景气修复将具备持续性。旅游市场当前呈现“长线修复、县域扩容、品质提升”三重趋势，供需两端同时改善，政策红利与结构红利正在叠加释放。同时，“十一”黄金周将近，旅游市场有望迎来新催化。中航证券分析师裴伊凡指出，在政策支持、运力保障、需求升级的三重驱动下，今年“十一”黄金周的旅游市场有望延续高景气。建议关注自然景区与综合运营行业的长白山、西域旅游、峨眉山A；酒店住宿与平台服务行业的首旅酒店、君亭酒店、锦江酒店；文旅演艺与内容IP行业的宋城演艺等。
潜力股精选
长白山（603099）
抬升市场向好预期
公司7月—8月主景区共接待游客163万人次，同比增长26%。公司于暑期前主动提升景区客流承载上限，受益于避暑需求及“817稻米节”IP活动等带动，暑期景区客流持续高位运行，预计第三季度核心旺季利润有支撑。国信证券指出，公司非公开发行股票项目已获证监会同意，2.36亿元募集资金将主要投向火山温泉部落二期及交通设备提升项目。火山温泉部落二期项目定位略低于现有皇冠假日酒店，旨在与一期项目形成互补，进一步发挥公司对聚龙火山温泉的独家运营优势，并承接政策、交通改善下的流量红利与冰雪旅游需求。总体来看，政策大力倡导提振冰雪经济、沈白高铁开通触达核心客源地、公司积极扩容景区共同抬升市场对于公司一年双旺季的中线成长预期。
西域旅游（300859）
内生外延双驱动
公司通过打造沉浸式“遇见”系列演艺品牌，努力打造第二增长曲线。项目方面，“遇见喀什”于2024年12月开业，“遇见赛湖”于2025年暑期试营业，两项目尚处于市场培育与模式探索期，具体营收规模及盈利能力仍需项目自身及文化品牌的打造及提升。信达证券指出，公司作为新疆唯一上市旅企，有望成为新疆文旅优质资源整合平台，打造“全域旅游+资本运作”生态。一方面，天山天池资源禀赋可支持淡季客流扩张，具备深度开发潜力；公司在喀什与赛湖打造演艺项目验证其异地扩张管理能力。另一方面，新疆重视文旅产业发展，股东文旅投旗下文旅资源丰富，有动力和意愿推动西域旅游成为新疆优质文旅项目整合与运营平台，推动新疆旅游一体化进程。
首旅酒店（600258）
业绩实现逆势增长
公司上半年实现营业收入36.61亿元，同比下滑1.93%；实现归母净利润3.97亿元，同比增长11.08%，业绩实现逆势增长。从营收结构看，随着特许经营业务的持续快速拓店，公司的酒店管理业务收入保持增长，收入占比进一步提升。太平洋证券指出，公司持续对现有酒店升级改造，如家3.0及以上产品占如家品牌比例提升至78.%。如家4.0版本上半年新开店79家。此外，公司中高端酒店的占比持续提升，报告期内新开中高端酒店189家，同比增长11.8%。中高端酒店数量占比进一步提升至29.3%，房间数量占比提升至42.1%。中高端酒店收入占酒店收入比例为60.47%。看好酒店行业在消费政策刺激下的边际复苏。
宋城演艺（300144）
持续聚焦核心主业
公司新培育项目在上半年表现较好。其中，上海项目实现扭亏为盈，上半年实现净利润366万元；西安项目客流实现较好增长，客单价保持稳定；广东（佛山）项目在2024年开业当年即实现盈利的高基数上，虽然2025年上半年收入同比回落，但景区的万人剧院正增长改造升级，长期增长潜力较大。光大证券指出，公司持续聚焦“主题公园+文化演艺”主业，一方面通过网红孵化、职人直播等创新营销方式，实现“线上有流量、景区有销量”；另一方面，系统性进行内容升级与硬件提升，如西安项目打造皮影街区，广东项目升级万人剧场等，不断巩固核心竞争力。上半年，公司新签青岛“丝路千古情”和台州“东海千古情”两个轻资产项目，为未来业绩增长提供保障。
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体育消费体育消费市场潜力巨大
随着政策利好持续加持，体育消费作为重要的改善型消费，潜力巨大。近年来，各地各类体育赛事活动“遍地开花”，城乡居民体育消费需求旺盛，出现了如“村超”“苏超”接续火爆、网球中国季一票难求等新亮点、新现象。同时，体育赛事活动具有很强的溢出效应和辐射作用，能拉动交通、住宿、餐饮等诸多相关消费。
《关于扩大服务消费的若干政策措施》提出，鼓励引进国际优质体育赛事，支持举办大众体育赛事，打造高知名度体育赛事和自主竞赛表演品牌，发挥其综合带动效应。当前，我国体育产业市场潜力巨大，产业链关联性强，且赛事溢出效应显著。预计在未来，我国将加强培育“村超”“苏超”等草根体育赛事，并推动体育与文旅融合发展，放大“票根经济”效应，催生融合型消费的新增长点。
在此前国务院办公厅发布的《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》中，提出到2030年，我国体育产业总规模要超过7万亿元。其中的重点包括：深化“体育+”融合，打造国际与自主品牌赛事；建设全民健身设施；鼓励发放消费券、推动金融创新；发展智能体育装备与数字体育新业态；培育多元化消费场景和融合消费增长点。在“体育+消费”政策的加持下，赛事运营、体育装备制造、健身服务等板块有望获得利好。兴业证券分析师代凯燕建议投资者关注冰雪旅游领域的大连圣亚、华发股份、雪人集团等；体育赛事领域的天府文旅、珠江股份、岭南控股等；赛事运营及培训领域的力盛体育、中体产业、珠江股份等；体育用品领域的三夫户外、金陵体育、舒华体育、英派斯等。
潜力股精选
华发股份（600325）
项目或有稳定利润
公司开发并全资持有的深圳前海冰雪世界项目，并将于9月底正式开业。该项目包括冰雪主题游乐设施、配套商业、配套酒店、可售型人才房等。前海项目总投资超过296亿元，结合冰雪产业链的上下游，有望打造兼具专业性、娱乐性以及冰雪产业推广为一体的城市文旅地标。前海冰雪世界的票价相较竞品定价更高，在项目进入成熟期后，中性预期每年或贡献营收6.5亿元，贡献净利润1.3亿元。国盛证券指出，公司的深圳前海冰雪世界项目即将开业，有望带动公司经营及业绩提升；公司具有国资背景，大股东支持力度高，流动性保持充裕，未来定向可转债落地发行后，公司有望把握市场潜在复苏环境加力拿地；近年利润率较高的地块将进入结转周期，也对业绩有托底作用。
珠江股份（600684）
文体板块收入大增
公司上半年实现收入7.43亿元，同比增长12%；实现归母净利润0.19亿元，同比扭亏为盈。截至上半年末，公司的文体运营板块在管场馆数达31个，再创新高。在促内需的背景下，赛事经济有望成为政策鼓励和激活消费的重点方向之一。公司在体育赛事运营方面收获颇丰，不仅顺利承办2025茂名马拉松，番禺村BA也入选国家体育总局第二批群众“三大球”精品赛事案例，成为全省仅有的两项入选赛事之一。中泰证券指出，公司的文体运营在上半年业务收入为1.99亿元，同比增长52.1%。2025年为珠江城服注入上市公司的第三年，2025全年业绩承诺为0.79亿元，2023年、2024年均已超额完成业绩承诺，看好2025年下半年公司的收入利润较好增长。
力盛体育（002858）
盈利能力持续改善
公司深耕体育赛事运营、体育场馆管理、体育装备制造及数字体育等核心业务，依托CTCC、TCR、FormulaE等赛事IP不断扩展产业链布局。从产业角度来看，在顶层政策引导和产业动能释放的共同作用下，体育产业正逐步成为推动经济发展的重要力量，未来增长空间广阔。公司体育资源丰富、竞争壁垒深厚，受益产业发展，近年来公司盈利能力持续改善，2025年上半年顺利实现扭亏，其中第二季度实现收入同比增长38.5%，实现归母净利润同比增长318.9%，业绩增长还在明显加速。中泰证券指出，公司具备优质的体育赛事IP及体育场馆等产业资源，同时借数字化赋能相关业务运营，公司自身发展能力优秀，且伴随国家近年对体育产业的鼓励及扶持政策，预计公司未来发展空间较大。
三夫户外（002780）
利润有望逐步释放
公司上半年实现收入3.78亿元，同比增长15.1%；实现归母净利润1682万元，同比增长106%；实现扣非净利润1536万元，同比增长323%。目前公司共开设25家单品牌店及32家品牌专区店，并持续推进多层次产品矩阵。浙商证券指出，随着秋冬新产品上市，新形象门店持续开拓，以及加盟体量壮大，X-BIONIC及独家代理品牌下半年增速有望提速或保持。公司在定增完成后将重点发力市场营销，有望进一步提升X-BIONIC品牌知名度。公司新代理品牌Marmot（土拨鼠）正在市场调研及产品研发等筹备阶段，预计2026年全面开启运营，值得期待。总体来看，户外鞋服赛道保持高景气，公司在手品牌稀缺性强，收入体量成长有望带动利润逐步释放。
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医疗健康医疗健康板块重估将延续
近年来，随着人们生活水平的提高和健康意识的增强，医疗健康产业正迅速崛起，成为国民经济的支柱产业之一。在社会进步和科技创新的背景下，医疗健康产业也在不断转型升级。有行业人士指出，得益于集采等政策优化向好、商保推动和AI赋能等，板块有望迎来估值重估，且催化预计将延续全年，建议积极布局医疗健康产业的投资机会。
为支持医疗健康产业的快速发展，国家发布了一系列的政策措施。例如加强医疗机构建设，推动医疗卫生信息化建设，鼓励医疗企业科技创新等。这些政策措施为医疗健康产业的发展提供了政策保障和支持。在政策与市场双向发力的背后，医疗健康产业开始向数字化、智能化方向发展。大数据、人工智能、云计算等技术的应用，使医疗健康产业更加高效、便捷。往后看，中国医疗健康行业有望在政策驱动、技术创新与市场需求的多重推动下，迎来关键变革窗口期。
未来，医疗健康行业有望依托企业技术平台化、AI诊疗拓展、消费医疗延伸突破等实现多维发展，并从规模扩张转向更高层次的发展阶段。财信证券表示，看好行业的高质量发展及长期投资机遇。具体到细分领域，财信证券建议关注具备自主创新能力与出海能力的医疗器械研发平台化厂家，如迈瑞医疗、联影医疗、新产业、维力医疗、澳华内镜、海泰新光等；DeepSeek等大模型助力医疗效率提升与资源优化，未来AI医疗领域有望持续扩容，建议关注华大基因、圣湘生物等相关公司；在全民健康意识增强、消费刺激政策持续发力背景下，建议关注受益于集采和国产化率提高的眼科器械创新型企业爱博医疗、家用器械企业鱼跃医疗、可孚医疗等。
潜力股精选
迈瑞医疗（300760）
国际业务持续增长
随着行业整顿进入常态化，医疗设备更新项目已逐渐启动，2025年上半年医疗设备招标活动迎来复苏，公司预计国内市场第三季度将有望明显改善。经公司初步测算，其在2025年第三季度的整体营业收入将实现同比正增长，并延续营业收入金额逐季度环比改善的趋势。兴业证券指出，上半年，公司国内业务仍有承压；同时，国际业务同比增长5.39%，占公司整体收入的比重进一步提升至约50%，预计2025年下半年增长将提速。其中，国际体外诊断产线有望实现较快增长。随着持续深入的本地化平台建设，未来几年国际业务的收入占比有望不断提升。其中，发展中国家市场将维持快速增长的趋势，并且伴随更多的高端客户突破，公司的国际业务盈利水平有望迎来稳步提升。
联影医疗（688271）
业绩重回增长轨道
公司上半年销售医学影像诊断设备及放射治疗设备收入为48.90亿元，同比增长7.61%；提供维修服务收入为8.16亿元，同比增长32.21%；其他业务收入为2.82亿元，同比增长99.02%。根据公司半年报数据，公司在中国医学影像与放射治疗设备的综合市场占有率同比提升3.4个百分点，位列行业第二，市场格局稳健攀升、持续突破。兴业证券指出，2025年上半年，公司已迎来业绩拐点，未来有望延续良好的增长态势。医学影像设备是医疗器械行业中技术壁垒较高、市场容量较大的细分板块之一。近年来在政策推动下，相关行业迎来供给与需求端的共振。公司作为国产影像设备龙头企业，国内市场份额有望持续提升，同时，看好公司在海外地区的业务拓展。
圣湘生物（688289）
诊疗一体成效初显
公司近年来持续通过自主研发、战略合作、产业并购等多种方式，加大全产业链上下游的延伸与建设力度，不断开发、整合与突破，逐步打造为“诊疗一体化”、覆盖全产业链生态的平台型企业。华安证券指出，在创新业务方面，公司在呼吸道、基因测序、妇幼、药物基因组、化学发光、新发突发传染病等多个关键领域，推出了多款具有创新性和前瞻性的新产品。在呼吸道领域，公司依托“互联网+医疗”居家快检C端模式，创新“以医院为支撑、社区为平台、居家为基础”的三端合一接续性医疗服务体系新方案，探索严肃医疗与消费医疗融合路径。在基因测序领域，2025年上半年，公司测序业务实现营业收入超三千万元，同比增长约三倍。同时，公司进一步增资真迈生物，在进口测序仪受限的背景下，有望抢占国产化率提高的窗口期。
鱼跃医疗（002223）
经营表现稳健
公司业绩表现稳健，呼吸及血糖业务构成双轮驱动力。上半年，公司成功推出二代脱氢酶血糖检测等新品，实现BGM业务在高端客群的突破。同时，公司CGM新品Anytime4系列、Anytime5系列陆续推向市场，性能优异，带动CGM业务实现高速增长。东方证券指出，公司高度重视具备连续性监测功能的产品研发，积极开发AI智能穿戴医疗设备，涵盖呼吸治疗、血糖管理、血压监测等多个健康管理场景，有望成为新兴增长驱动力。同时，公司整合升级鱼跃AIAgent应用程序与现有的“鱼跃健康管家”平台，鱼跃AIAgent应用程序整合了多品类医疗设备的数据接口，可实现健康数据的采集与管理、分析与解读，将成为连接公司产品与用户需求的重要纽带，有效加强公司品牌黏性。
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